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    1. 大供需格局下 豆粕價格難有趨勢行情
      發布日期:2020-11-19 瀏覽次數: 字號:[ ]

      11月份美農報告數據調整超預期,美豆期末庫存下調至1.9億蒲,最近7年的低值。報告后CBOT大豆1月合約快速上漲至1147美分,創下4年多來的新高。美豆油和美豆粕也跟隨上漲,美盤豆類商品整體仍是多頭格局。

      具體來看,美豆舊作數據較上月維持不變,新作主要調整供應端數據,單產下調至50.7蒲,收獲面積不變,總產量跟隨下調至41.70億蒲,在需求預估不變的情況下,美豆期末庫存預估大幅下調至1.90億蒲,為最近7年的最低值。

      國內豆粕現貨維持大供需格局

      截止11月13日當周,國內大豆開機率繼續回升,全國各地油廠大豆壓榨總量為212萬噸,周度環比增1.17%。預計未來兩周壓榨量將繼續回升,分別達到213萬噸和215萬噸。2020年1月1日至今,全國大豆壓榨量為8212萬噸,同比增991萬噸,增幅為13.73%。

      由于前期到港大豆陸續卸船,上周油廠大豆入庫量增加,使得沿海進口大豆庫存繼續增加,截止11月6日當周,國內沿海主要地區油廠進口大豆庫存量為598萬噸,周度環比增加16.8萬噸,同比增加318萬噸。

      出口需求強勁令美豆供應緊張,月度供需報告利多影響發酵,提振美豆價格繼續上漲,進口大豆到港成本提升,且畜禽養殖需求改善,豬料需求增幅明顯,下游用戶逢低補庫,導致周度成交量增加。截止11月13日當周,豆粕總成交量為63.46萬噸,較前一周增加15.37%,去同減少69.42%。

      上周豆粕庫存繼續下降,但由于壓榨量小幅回升,豆粕庫存降幅縮窄。截止11月6日當周,國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量為84.19萬噸,周度環比減少1.32萬噸,同比增加104.29%。未來兩周壓榨量將繼續回升至210萬噸以上,預計豆粕庫存有小幅回升的可能。

      由于上周USDA超預期調整期末庫存后,美豆短期利多交易充分,南美天氣炒作并未展開,邊際上漲動力不足,短期或帶領豆粕價格進入震蕩期。中長線來看,美豆低庫存下市場對南美產量和天氣變化較為敏感,后期存在炒作空間。

      豆粕期貨交易邏輯較為明確,即錨定美豆,主要走成本端推升行情,但也在國內現貨壓力下表現出外強內弱。

      國內現貨豆粕價格處于大供應大需求局面,難有趨勢行情,年底前龐大的大豆進口量下基差或維持弱勢運行。(來源:金投網)




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